谷銀觀點

谷銀基金田野:投資就像用1300°C火燒精品瓷器 借勢而為做小而精

2017-09-29 谷銀國際投資基金管理(北京)有限公司 閱讀

  “我入行做了十年,但還算是‘新兵’。”谷銀基金總裁田野很謙虛,“做投資就像在制作瓷器,要用1300°C的火燒,因為我們想燒出精品;如果只有800°C,燒出來的就是地攤上賣的低端工藝品,所以對每個項目,我們都要傾盡全力,希望能燒出滿意的作品。”

  谷銀基金成立于2014年,在投資行業里算新公司。投資領域專注農業、生物技術、TMT、醫藥醫療、新能源、先進制造等高科技行業。其管理團隊均來自證券、銀行、信托、PE、VC等行業。田野坦言,從成立到現在,一直是以創業者的心態來做谷銀基金。

  小而精投資借勢而為

  美國思想家愛默生曾有言,一個機構就是一個人影響力的延伸。如紅杉創始人瓦倫坦的風格,可以歸納為:“投資一家有著巨大市場需求的公司,要好過投資于需要創造市場需求的公司”。因其過于強調市場對一家公司的意義,多年以來,這句話被更通俗的理解為“下注于賽道,而非賽手”。

  投資什么行業、什么階段,每家機構都有自己的特色,主要也看團隊對于這個行業的把控能力和認識。谷銀基金比較有特色的投資理念是:借勢而為。

  以下為采訪實錄:

  投資界:谷銀基金關注哪幾個行業?

  從投資標的分布行業來看,我們的行業布局橫向廣度較大。最近幾年,我們在農業、新材料、人工智能、室內外定位技術、大數據、孵化器等行業均有布局。雖然所涉及行業較多,但我們堅信,無論什么樣的行業,能夠成功的企業,總是有著相同的品質和特性,都有著可以探尋的規律。在投資標的選擇上,我們比較看重標的所在行業要有著較大的市場容量,標的本身能夠具有創新性或顛覆性的商業模式,運營團隊有著可能成功的“血統”。

  投資界:谷銀基金的基金規模有多大?

  目前,谷銀基金共管理8只基金,總規模約4.5億左右,從規模上來講,我們是一家小的投資機構。我們經常自嘲,我們一年投出去的錢或許只是大機構一個項目投出去的錢,但我們還是樂于我們這樣的小規模運作,我們希望通過5-7年的深耕,能夠為我們的委托人帶來較好的投資回報。

  投資界:如何理解谷銀基金“借勢而為”的投資理念?

  田野:中國經濟從高速增長步入中高速增長的常態時期,伴隨著“大眾創業,萬眾創新”,政府將鼓勵創新創業上升到了國家戰略,在這樣的大經濟環境下,大家已經逐步看輕經濟發展的速度,轉而更加關注經濟發展的質量和收益。面對這樣的大環境,有人講資本的寒冬即將或已經來臨,但我更加相信,資本或許沒有寒冬,就像資本沒有盛夏一樣,無論什么樣的市場環境,我們應該更加專注于自己的方向,只有建立一套符合自己發展方向的機制,才能從經濟的大環境中,占得自己的一席之地。

  谷銀基金從投資的第一個項目開始,我們除了關注項目的本體,如商業模式、運營團隊外,還會關心項目的所屬行業,項目的所在地域,因為我們堅信,只有當下或未來3-5年的熱點行業,和資本交換較為成熟活躍的地域,一定要借助這個勢頭,才會給所投項目奠定良好的基礎土壤。我覺得這也是我們所謂的“賽道”選擇。

  投資界:入行已有十年之久,您有什么感悟?

  田野:入行10年,但我希望自己永遠是行業里的一個新兵。因為在這個行業里,無論是項目方還是資方,都能夠教給我很多很多東西。做投資,在很多業外的朋友看來是高大上的,每天調用大量資金,有時還扮演著企業的救世主。但其實,在面對企業和資金時,那種如坐針氈的感覺,相信業內的朋友更深有體會,每一筆投資決策既要對企業負責,又要對資金負責。

  從成立到現在,我們一直以創業者的心態來做谷銀基金,并希望無論谷銀基金走多遠,創業的氛圍將永不會被丟棄。 

  投資成績勝敗在于投后管理

  投資界:在項目篩選上,谷銀基金有何篩選機制?

  田野:我們整個管理團隊憑借著在行業內十多年的經驗建立了我們自己的項目篩選機制,我們希望通過嚴格的程序和標準來評判我們所面對的企業,這既是對企業的尊重,也是對我們自己尊重。在項目面前,我們始終保持頭冷心熱,始終堅守“寧可錯過,避免錯投”的準則。做項目一定要優中選優,我們現在在投的項目基本都經歷多輪的評判過程,我給你舉個例子,今年年初,我們投了一家做室內定位技術的公司,在正式投資之前,我們首先把這家公司的底層技術進行了嚴格的分析,然后請了行業內專家對技術進行論證,在技術實現上得到基本肯定的判定后,我們再分析論證他的商業模式,對他的運營團隊進行研究,對他的潛在客戶市場進行調研,對他的對標企業進行分析等等,總之,我們就是要弄清楚他到底是做什么的,怎么做,誰去做,有沒有能力做,客戶需不需要他做,如果別人做比他做得好的概率有多大等一連串影響企業發展的問題,在基本解決這些問題后,我們再過會研究我們到底要不要投他!這個項目從我們投進去到現在,不到1年的時間,目前已經實現了大概3.3倍的浮盈。

  投資界:在投后管理上您有什么經驗分享?

  田野:投后管理,這一概念最早在30年前被提到。但從2013年底才開始逐步被各投資機構重視起來。如今,越來越多的機構將投后管理視作是VC/PE參與管理使企業實現增值的過程,從而使得投后管理將成為基金的核心競爭力,逐漸顯現新的盈利模式。

  投后管理工作在整個投資流程中,是最繁瑣的環節,但至關重要,甚至我們可以通過投后管理工作“反哺投前”。我們經常說,從簽署投資協議,付完投資款的那一刻開始,我們的投資工作正式啟動。因此投后管理是投資成敗的關鍵。在投后管理方面,我們也有著自己堅守的原則:在絕不干預企業自主運營的前提下,做到細致、主動的投后管理工作,嚴肅對待企業的財務報表,并盡量讓我們的投后工作能夠為企業帶來一定的增值服務。我們會對處于不同投資時期的項目建立不同的投后管理工作的程序和標準。另外我們也會為企業嫁接更多的資源,我們還會為有需求的在投企業開放我們的一些內部平臺,比如讓我們的財務和法務為企業提供免費的顧問服務等等。

  如我一開始所說,我,還有我們谷銀基金,將永遠把我們自己定義為這個行業里的新兵。因為新兵更懂得規則,更愛學習,更有熱情!


?
個人用戶登錄 機構用戶登錄
賬號:
密碼:
忘記密碼
新用戶注冊
會員注冊
注冊類型: 個人 機構








發送驗證碼

找回密碼

發送驗證碼


修改密碼


郵箱綁定
更換手機


委托人權限登錄

由于個人隱私既客戶權限問題請點擊輸入身份證號碼進行查看您的資料

微联盟软件推广赚钱