谷銀觀點

谷銀基金行業月度簡報 | 十三五環保產業站上風口 股權并購方興未艾

2018-04-04 投資銀行部投資經理 程潔 閱讀

導語:進入21世紀,全球環保產業開始進入快速發展階段,逐漸成為支撐產業經濟效益增長的重要力量,并正在成為許多國家革新和調整產業結構的重要目標和關鍵。美國、日本和歐盟的環保產業成為全球環保市場的主要力量。隨著中國經濟的持續快速發展,城市進程和工業化進程的不斷增加,環境污染日益嚴重,國家對環保的重視程度也越來越高。2017年關于環保的政策法規層出不窮,隨著各類會議的召開,良好的政策預期有望助力板塊升溫。

   

環保產業板塊

 政策、法規、知識


1、3月1日起,京津冀大氣污染傳輸通道城市(“2+26”城市)對于已規定大氣污染物特別排放限值的行業以及鍋爐,新建項目執行大氣污染物特別排放限值。2017年6月環保部出臺《鋼鐵燒結、球團等工業大氣污染物排放標準》等20項國家污染物排放標準修改單(征求意見稿),預計正式文件發布在即,屆時具有特別排放限值規定的行業將由25個擴大至28個,進一步帶動非電領域超凈排放改造。

2、環保部印發《關于加強土壤污染綜合防治先行區建設的指導意見》環保部印發《關于加強土壤污染綜合防治先行區建設的指導意見》?!兑庖姟访鞔_在廣東韶關、湖南常德、湖北黃石、浙江臺州、廣西河池、貴州銅仁等6市啟動土壤污染綜合防治先行區建設。重點在土壤污染源頭預防、風險管控、治理與修復、監管能力建設等方面進行探索實踐。

力爭到到2020年,先行區土壤環境風險得到有效管控,土壤污染防治制度創新初見成效,覆蓋先行區的土壤環境管理體制基本建成,形成一批土壤污染源頭預防、風險管控、治理與修復等方面的管理、技術、工程模式,成為全國土壤污染防治體制機制創新的先行區和示范區。

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3、國辦公布6處新建國家級自然保護區

國務院辦公廳日前公布遼寧五花頂、吉林園池濕地、黑龍江仙洞山梅花鹿、黑龍江朗鄉、四川南莫且濕地和陜西紅堿淖等6處新建國家級自然保護區已經國務院審定,要求有關地區要按照批準的面積和范圍組織勘界,落實自然保護區土地權屬,并在規定的時限內標明區界,予以公告。自然保護區是推進生態文明、建設美麗中國的重要載體。

通知明確,有關地區和部門要認真貫徹《國務院辦公廳關于做好自然保護區管理有關工作的通知》要求,嚴格落實生態環境保護責任,加強組織領導和協調配合,健全管理機構,加大資金投入,強化監管執法力度,妥善處理好自然保護區管理與當地經濟社會發展及居民生產生活的關系,確保各項管理措施得到落實,不斷提高國家級自然保護區建設和管理水平。

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4、湖南省印發《統籌推進“一湖四水”生態環境綜合整治總體方案(2018—2020年)》。近日,湖南省人民政府辦公廳印發《統籌推進“一湖四水”生態環境綜合整治總體方案(2018—2020年)》的通知,以切實抓好湘資沅澧“四水”上游環境治理,減少輸入性污染,為洞庭湖環境治理騰出容量、減輕負荷,構建上下聯動、流域共治的治理機制?!斗桨浮吩O定目標:到2020年,河湖水質優良率達到93.3%,洞庭湖水質總磷≤0.1mg/L,其它指標為III類。污染治理方面,畜禽養殖場糞污處理設施配套率達到95%以上??h級以上城市污水處理設施實現全覆蓋,設市城市生活垃圾焚燒處理率達到50%以上。

省級園區全部建成污水集中處理設施并投入運行。地級市建成區黑臭水體消除比例達95%以上。生態修復方面,開展全流域已侵占破壞濕地修復,有序退出洞庭湖自然保護區緩沖區、實驗區內楊樹。動植物棲息地得到有效保護,生物多樣性保護取得顯著成效。


 投資、并購、重組

前期受市場情緒、部分公司業績不達預期等因素影響,環保板塊估值不斷下移,估值已處于歷史低位水平,部分龍頭公司估值的吸引力增強。兩會、全國環保大會的政策預期有望助力板塊升溫,“2+26”城市特別排放限值執行規定進一步帶動非電煙氣治理訂單釋放,環保行業仍被看好。

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   上市公司研究

截至目前,首創環保板塊80家公司中,有55家公司發布了2017年業績相關公告(包括預告、快報和年報),其中3家預虧,5-6家同比業績下降,46-47家同比業績上升,已公告業績的公司歸母凈利潤合計191.8-220.2億元,同比增長27.1%-45.8%。從子板塊來看,大氣板塊公司總體表現不佳,水務及水處理板塊表現搶眼。子版塊歸母凈利潤同比增長率分別為:水務與水務處理42.0% - 58.3%,監測28.7% - 46.1%,節能21.6% - 44.6%,固廢4.3% - 24.8%,大氣 - 20.1% - 5.1%。

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