谷銀觀點

谷銀基金行業月度簡報 | AI占據軟硬件結合新的增長點

2018-04-11 投資銀行部投資經理 白雙 閱讀

導語:日前,商湯科技拿下目前為止人工智能領域最大一筆單輪融資,6億美元的資金注入再次成功吸引創投圈的眼球。由于各大巨頭紛紛加碼,人工智能漲勢如虹,主流風口的光環加持之下,其應用場景及商業模式更加值得關注。

TMT/AI行業板塊

政策、法規、知識

相關概念知識拓展:

人工智能是一個能夠實現最佳(期望)產出的多維度的基于機器的人類代理

人工智能的英文是Artificial Intelligence(AI),Artificial的意思是“人造的”,Intelligence的意思是“能夠獲取并應用知識和技巧”。根據Artificial Intelligence: A Modern Approach,人工智能有如下4點定義: 

1. 像人類一樣思考:人工智能模仿人類思考與認知的模式 

2. 像人類一樣行動:人工智能在與人交互時擁有人類的反應(通過圖靈測試) 

3. 理性地思考:嚴格按照邏輯學進行分析推理并得出結論 

4. 理性地行動:作為一個理性代理,實現最佳(期望)產出

神經網絡算法

邏輯性的思維是指根據邏輯規則進行推理的過程;它先將信息化成概念,并用符號表示,然后,根據符號運算按串行模式進行邏輯推理;這一過程可以寫成串行的指令,讓計算機執行。然而,直觀性的思維是將分布式存儲的信息綜合起來,結果是忽然間產生想法或解決問題的辦法。這種思維方式的根本之點在于以下兩點:1.信息是通過神經元上的興奮模式分布儲在網絡上;2.信息處理是通過神經元之間同時相互作用的動態過程來完成的。

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思維學普遍認為,人類大腦的思維分為抽象(邏輯)思維、形象(直觀)思維和靈感(頓悟)思維三種基本方式。人工神經網絡就是模擬人思維的第二種方式。這是一個非線性動力學系統,其特色在于信息的分布式存儲和并行協同處理。雖然單個神經元的結構極其簡單,功能有限,但大量神經元構成的網絡系統所能實現的行為卻是極其豐富多彩的。

神經網絡的研究內容相當廣泛,反映了多學科交叉技術領域的特點。主要的研究工作集中在以下幾個方面:

(1)生物原型研究。從生理學、心理學、解剖學、腦科學、病理學等生物科學方面研究神經細胞、神經網絡、神經系統的生物原型結構及其功能機理。

(2)建立理論模型。根據生物原型的研究,建立神經元、神經網絡的理論模型。其中包括概念模型、知識模型、物理化學模型、數學模型等。

(3)網絡模型與算法研究。在理論模型研究的基礎上構作具體的神經網絡模型,以實現計算機模擬或準備制作硬件,包括網絡學習算法的研究。這方面的工作也稱為技術模型研究。

(4)人工神經網絡應用系統。在網絡模型與算法研究的基礎上,利用人工神經網絡組成實際的應用系統,例如,完成某種信號處理或模式識別的功能、構造專家系統、制成機器人等等。

縱觀當代新興科學技術的發展歷史,人類在征服宇宙空間、基本粒子,生命起源等科學技術領域的進程中歷經了崎嶇不平的道路。我們也會看到,探索人腦功能和神經網絡的研究將伴隨著重重困難的克服而日新月異。

圖靈測試

圖靈測試(Turing Test)是著名科學家阿蘭?圖靈(Alan Turing)在1950年提出的一項測試,其核心想法是是要求計算機在沒有直接物理接觸的情況下接受人類的詢問,并盡可能把自己偽裝成人類。如果在“足夠長”的時間內,“足夠多”的詢問者無法以“足夠高”的正確率辨別出機器與人類,則該機器通過了圖靈測試。根據英國皇家學會的測試要求,如若在一系列時長不超過5分鐘的鍵盤對話中,某臺計算機被誤認為是人類的比例超過30%,那么這臺計算機就被認為通過了圖靈測試。

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代理

代理(agent)指的是能代替人類進行行動的東西。將人工智能從行為上定義比從思考上定義有若干有點:1. 正確的推論難以達到(如著名的有軌電車問題:是拯救一個小孩還是其他五個?)2. 正確的推論并不是理性行動的全部內容,而是“實現理性的幾種機制之一”;3. 在行為上定義更符合人類的直覺。 如果說人工智能是一個基于機器的理性的人類代理,可以實現最佳的(期望)產出。這就帶來一個問題,計算器是人工智能么?計算器的確是一個理性代理,可以實現最佳的期望產出(準確高速地運算)。但是,智能是多個維度的,計算器實現的功能與人腦在廣度、深度、自主度和通用性方面差異巨大,按當今人們的直覺,計算器也實在算不上人工智能。因此,我們認為人工智能一個更準確的定義是:人工智能是一個能夠實現最佳(期望)產出的多維度的基于機器的人類代理。而計算機科學中通過嘗試合成智能來研究智能是其當前的表現方式。

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熱點、趨勢、動態

“人工智能的新鐘聲,智能家居時代來臨”

Google 提出AI First 戰略,其布局是“人工智能+軟件+硬件”的完美結合,加之后臺有超強的云計算作為基礎。2017 年,Google 在美國召開的主題為“Made by Google”的秋季發布會上,推出了Google Home Mini/Max 智能音箱、Pixel 2/2 XL 手機、Pixelbook 筆記本、Pixel Buds 耳機和Google Clips 相機等多款硬件產品。此次發布會,谷歌顛覆了“只軟不硬”的形象,并明確了戰略方向:下一次的偉大飛躍,將發生在AI、軟件和硬件的交叉路口。谷歌這一戰略有三個具體的層面:1)軟件和AI 上的深厚積累,讓谷歌的每一款硬件與眾不同;2)硬件給為谷歌的軟件和服務提供了入口,也是AI 技術落地的載體;3)完善的軟硬件生態為谷歌帶來數據、算法、算力上的巨大優勢,推動AI 能力快速提升。

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Google Home 作為明星硬件,承載了谷歌的智能家居雄心。Google Home 作為智能家居核心的功能定位,使其往AI 的領域跨出了更大的一步。成就Google Home 的,是谷歌強有力的云+數據+算法支持。尤其是谷歌的TPU 云服務,已經在為谷歌的各種機器學習應用提供強大的支持,使Google Home 表現出越來越強大的AI 能力。除了由虛擬語音助手Google Assistant 帶來的強大的語音交互功能外,Google Home 與Nest 智能家居產品的融合正不斷加強。谷歌的入局,為智能家居行業按上了助推器,也為未來的智能家居打開了更多想象空間。

三大因素驅動谷歌走向“軟硬結合”

做AI 要軟硬結合已成為巨頭間的默契。正如百度CEO 李彥宏所言:“互聯網時代,我們都更關心軟件,但是在人工智能時代,我們必須知道軟件和硬件結合處,會有哪些創新?!眮嗰R遜Echo 的持續熱銷、百度收購渡鴉科技、阿里推出天貓精靈智能音箱等,都顯示出互聯網巨頭們在尋找軟硬件結合點的努力。谷歌展現的變化正是時代變化的縮影,把握巨頭的動向,也就把握了當前AI 發展的主旋律。我們總結了Google“變硬”的三大原因:

1)相比于移動互聯網時代,AI 時代硬件的入口地位更為凸顯。

在移動互聯網時代,手機是最重要也幾乎是唯一的硬件交互端,因此巨頭在爭奪入口時,更多集中于APP 層面,以至出現了微信、支付寶、Facebook 等超級APP。除了蘋果外,谷歌、Facebook、騰訊、阿里等互聯網巨頭無一不是以軟件和服務打天下的,硬件在多數情況下是無足輕重的“玩物”。比如谷歌用搜索引擎和Android 系統改變了世界,但卻一直沒有在消費級市場推出爆款硬件產品,盡管它做了不少嘗試。

而在AI 時代,交互變得更為多元,如語音、手勢、面部識別等,使用場景也大幅細化。在此背景下,“一部手機走天下”顯然不能滿足需求,再強大的AI 技術,都需要與之匹配的硬件作為載體。硬件類型的擴張帶來入口的分化,直接引發新一輪的入口爭奪戰:誰先搶到更多硬件入口,誰就能在AI 時代占得先機。Google 在知識圖譜、自然語言處理、翻譯、圖像識別等AI 核心技術上超前于其他對手,但這些服務最終的落地必然需要硬件的支撐,否則再強大的應用,用戶無法便捷觸達,那也是鏡中花、水中月。在這個大家都卯足了勁搶入口的當口,等其他硬件廠商來提供匹配的產品,又將喪失先發優勢和掌控力。這是Google“變硬”的第一個原因。

2)AI 時代大數據的重要性,使利用自有硬件構建生態成為巨頭的首選項。

大數據之于AI 的重要性無需贅述,各大公司也都將數據視為了核心資產。因此對入口的掌控者們而言,數據越是重要,就越希望建立起一個圍繞自身AI 體系的,能夠施加強大控制力的,同時也排斥其他巨頭的生態。要滿足這樣的條件,就必須自己來做硬件。

對Google 而言,Android 的失控是一大教訓:由于操作系統的開放性,Android 中的Google 組件被手機廠商肆意刪除、替代,巨大的Android 手機出貨量并沒有為Google帶來相對應數據增長,三星、華為、小米等過往的合作伙伴借助Android 而崛起,但到了AI 時代有可能轉變為競爭對手。

因此,通過自有硬件直接與用戶建立連接,牢牢抓住每一個入口和每一個用戶數據,讓生態圈緊密的圍繞自己,是Google 當下的最優選擇。且自有硬件的推出,也大大增強了Google 對競爭對手的底氣,將YouTube 從亞馬遜Echo 下架便是例證。這是Google“變硬”的第二個原因。

3)硬件的落地能反哺軟件業務,并帶來更為良性的營收比例。

在移動互聯網時代,蘋果通過硬件的擴張,建立起硬件、軟件、增值服務的良性營收比例,而Google 雖然在相當多的領域進行了探索,但變現依然嚴重依賴廣告。唯有進一步提升硬件的戰略地位,實現軟硬結合,才能從根本上改善收入結構。

而且,做硬件宜早不宜遲。只有在做硬件的過程中,才能在第一時間知道開發者、消費者對AI 的真正需求,才能提供更有競爭力的AI 產品和服務,這是硬件對軟件的反哺。一旦錯失搶灘智能硬件市場的黃金時間,那以后再來做的難度就不是一個量級了。這是Google“變硬”的第三個原因。

在AI 技術的推動下,智能家居的形態和功能快速進化,完全可以暢想更多應用場景。目前市面上的智能家居產品還大多處在某一個局部或環節的功能實現,而用戶希望的是用簡單的方式去實現理想中的智能場景,比如聯動更多的“早安模式”、VR/AR+智能設備升級場景等。在國內,隨著高凈值群體壯大,消費升級將驅動智能家居的普及,帶來巨大的機遇。國內也已涌現出眾多玩家,囊括了傳統家電公司、大型互聯網公司以及初創公司等。

國外巨頭的大舉進攻下,中國本土公司不甘落后,甚至在某些細分領域取得了一定領先。中國市場人口眾多,2C 的互聯網已經非常發達,加之未來5G 逐步落地,我們有理由看好在數據大量積累的中國,AI 的發展極有可能超越美國。另外在目前的環境下,國外公司很難突破中國市場,我們有理由看好中國本土企業的未來崛起。

上市公司動態

??低?/span>(002415)——公司保持穩健增長,云邊結合迎AI大時代

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公司發布2017 年度業績快報,公司2017 年實現營業總收入418.95 億元, 同比增長31.91%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤94 億元,同比增長26.60%。

公司2017年業績增長穩健。全年來看,安防行業下游需求回暖,公司2017 年實現營業總收入418.95 億元,同比增長31.91%,繼續保持穩健增長;營業凈利潤102.46 億元,同比增長49.93%(主要因為2017 年6 月實行新的會計準則,將與日?;顒酉嚓P的退稅計入其他收益,因此營業利潤增長較多);歸屬于上市公司股東的凈利潤為94 億元,同比增長26.60%。在利潤率方面,公司2017 年凈利潤率為22.44%,保持穩定。單看四季度,公司實現營業總收入141.65 億元,同比增長31.3%;歸母凈利潤為32.47 億元,同比增長26.24%。公司在2017 年研發投入繼續保持在較高水平,不斷加快新技術向新產品的轉化,如AGV、螢石云等新產品增長明顯。此外,公司還不斷提升管理與運營效率,實現了公司業績的穩健增長。

安防行業增速回暖,云邊結合迎AI大時代。在經過2015-2016 年宏觀經濟低迷所帶來的需求不振后, 2017 年中國安防行業下游需求回暖,前五大安防應用領域公安、交通、樓宇、學校以及金融皆有不錯表現。此外,在人工智能技術的發展與行業需求的帶動下,公司的AI 攝像頭出貨占比不斷提升,多個智能安防項目有望快速落地。公司在2017 年CPSE 安博會上推出多種包含邊緣計算以及AI Cloud 的新產品,并提出“云邊結合”的智能化安防發展方向。我們認為在未來前端設備不斷高清化背景下, 數據傳輸成本將大幅度提升,而??堤岢龅那岸诉吘売嬎?后端AI Cloud 解決方案,可以有效降低數據傳輸所帶來的成本負擔。具備邊緣計算能力的前端將采集到的數據進行篩選、壓縮并標簽化,數據傳輸壓力變小,后端處理速度也將得到提升,符合未來安防領域智能化、高清化、實時化的需求與應用要求。目前政府已出臺一系列智能安防相關政策,未來如無人零售、人臉識別等需求也將不斷增加,在政策與需求的雙重帶動下,有望出現更多“人工智能+安防” 的產品和解決方案,安防行業新空間也將被打開。??低曌鳛榘卜李I域的絕對龍頭,有望深度受益于新需求的開拓。 

此外,??翟诠I4.0 領域也具備一定的優勢。公司一方面依托長期在圖像處理領域的技術積累,推出了多種工業攝像機產品,另一方面公司深耕WMS 倉庫管理系統,加上公司的AGV 物流車已經形成一套擁有自主體系的倉儲物流管理方案,公司未來將有望受益于工業4.0 時代的到來。

四維圖新(002405)——發布股權激勵草案,自動駕駛業務成長可期

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事件:公司3 月18 號晚間發布2018 年度限制性股票激勵計劃(草案),擬向391名激勵對象授予3,100 萬股,占本激勵計劃草案公告時公司股本總額的2.42%,授予價格為12.15 元/股。

點評:

大范圍股權激勵助力公司未來發展。公司此次股權激勵計劃的激勵力度大和覆蓋范圍廣,391 名激勵對象包括公司董事、高級管理人員、核心管理人員、核心業務骨干。面對汽車行業智能化的大趨勢,公司正在加速布局車聯網、自動駕駛、芯片等創新業務,此次激勵機制的“質變”有望進一步加速公司創新戰略的發展。

“芯片+算法+軟件+地圖”全面布局,致力于打造智能駕駛汽車的大腦。公司2017 年成功整合杰發科技,圓滿完成“芯片+算法+軟件+地圖”的業務戰略布局落地,實現汽車電子芯片資源的整合,同時也形成了完整的數據云、內容服務、車載語音、手機互聯、導航軟件、地圖數據的車聯網全產業鏈布局。在鞏固傳統前裝導航業務的基礎上,公司明確提出要實現“智能汽車大腦”的戰略愿景。公司規劃未來發展成為中國領先的高品質端到端自動駕駛解決方案供應商,致力于為車廠及行業客戶提供包括以高精度地圖、車載智能芯片為核心的產品和服務。

深度綁定車企/出行服務企業,高精度地圖業務具備核心競爭優勢。高精度地圖想要發揮更大的功用,動態圖層數據的實時更新是關鍵,而動態圖層最重要的數據源來自于車企/出行服務企業。根據新智駕介紹,公司目前已經深度綁定滴滴、上汽、奧迪、寶馬、奔馳在內的德系三車廠,未來這些產業合作伙伴有望與公司共享相關的數據。我們認為,公司深度綁定車企/出行服務企業,在高精度地圖業務上具有較強的競爭力。

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